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发表于 2011-5-11 09:03
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| 人民日报》越来越有看头了！在昨日的《以制度创新打造投资市场》一文中：“质疑A股制度不合理，股民长期无合理回报”，击中了股市要害，也喊出了股民的心声。 股民说钱难赚机构称风险大 “股市是有点暗，运气是有点惨，股票的账户显得有点绿，操作貌似简单，却入了陷阱……”近日，一名网名“海星砂”的女股民制作的视频唱出不少散户股民的心声，被大家称为“韭菜姑娘”。 “股票赚钱越来越难了”，不仅“韭菜姑娘”，很多投资者都有这样的感叹。尤其是4月以来，全球主要股市大多走强，美股更是连续创出两年半来新高。相比下A股在经历了2009年反弹，两年一直上下两难，就连机构也直称，A股市场风险大于机会，稍不留神就会亏损。 人民日报击中要害 “重融资、轻投资” 《人民日报》在文章中指出，市场存在明显“重融资、轻投资”的制度不合理。 近年来，A股市场的上市公司数量、总市值、融资额等都连上台阶，在“量”的扩张上速度惊人。但在“质”的改进方面，虽然也有进步，步伐却显得相对缓慢。在融资和回报之间，应当寻求一个平衡。 文章中说，十年前沪指在2100点左右，十年后的却仍在3000点之下，十年仅涨了四成。而这十年内，我国经济持续高速增长，GDP的实际增速平均在10%上下。十年来同样高速增长的其他国家，如巴西、印度、俄罗斯，其股市都出现了至少3倍的涨幅。此外，同期其他投资渠道的回报，如房地产、黄金等，也远远“跑赢”股票。 这十年来，A股的投资者并没有充分分享经济增长成果。 文章认为，经过20多年的发展，A股市场规模已经位居全球前列，有必要转变发展思路，将投资者的利益放在更重要的位置。 美国IPO平均一年8只，A股一年327家IPO 私募感叹：急切融资是致命性危害 “A股市场从成立之日就肩负各种使命，如国企民革，为国企脱困服务等。尽管近年没再提服务问题，但实际上承担了大量中小企业和减少银行融资压力的服务。”重庆私募人士张忠文告诉记者。 “数据也可证明，美国股市扩容到800只股票，整整用了100年，平均每年8只；港股扩容到800只股票，也用了33年，每年24只。A股20年有匪夷所思的速度，仅去年就有327家IPO。”他说，从2009年8月见顶3478点来，市场熊了22个月，融资和再融资倒是频频创新高。 机构赚得盆满钵满，散户只能“接血” 分析师坦言：两级市场交易不公平 海通证券分析师舒菱告诉记者，不合理的制度还存在交易不公。比如机构可参与配售，散户不可以，又如散户往往成市场操纵、内幕交易等受害者。最重要的不公是发行制度，新股“三高”已成投资者亏损的重要源头，二级市场几乎没有任何获利机会，散户只能“接血”，而机构在一级市场上却赚得盆满钵满。舒菱说，要改革第一个就应该改新股制度，下一步才是“保护中小投资者利益”的监管问题。 隐瞒利空，事后就一句道歉了事 股民无奈：上市公司也非好鸟 如此制度，A股焉能不熊？昨日，杨家坪的老股民李柯一听说是要谈股市制度问题，一下就打开了话匣子，“朋友们经常开玩笑说，什么都在涨除了股市，A股确实没有发挥晴雨表作用。”不过，除了整体制度上不合理外，老李更关心上市公司，“我们关心的还是具体的公司，有的上市公司真不是什么好鸟，公然造假却不会受什么处罚。还有的上市公司配合庄家出货隐瞒利空，连股东会都不停牌的，事后就一句道歉了事。” 老李与记者相识六年，2000年开始，养成了炒股写日记的习惯，目前也超10年，算得上资深老股民。 “散户本来就处于信息不对称的位置，如上市公司再造假，别说投资了，能不亏就算本事大了。”李柯说，上市公司自身存在造假行为，最高经济处罚为60万元，个人30万元。但一般情况下，就连这点钱也不会罚，往往只会公开谴责。 股民只是希望对上市公司监管更严，信息披露更明朗。 如何改变 “重融资、轻投资” 增强股市的投资功能，当务之急是新股发行制度的进一步改革和完善。 新股发行“三高”已经成为投资者亏损的一个重要源头。推进发行制度改革，应赋予投资者更多话语权，形成“买家”和“卖家”的公平博弈，将上市公司以“公道”价格卖给投资者，是对投资者利益的最好保护。 增强股市的投资功能，需要一个公平公正的市场环境。 中小投资者是市场里的“弱势群体”，往往成为市场操纵、内幕交易等各类违法违规行为的受害者。遏制违法违规行为，固然需要监管部门加大打击力度，但更为核心的仍然是制度的完善。 增强股市的投资功能，还应当提高股市的持续回报能力。 上市公司是价值的源泉，投资者收益从根本上说只来自于上市公司。然而，有些公司多年“不拔一毛”，从不给投资者分红；有些公司刚上市时业绩优良，但一年半载后业绩就变了脸；还有一些“垃圾”公司不能及时被淘汰，市场退出机制不健全。应该从制度上促进上市公司质量的提高。 |
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