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发表于 2008-6-30 15:34
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Ａ股让民间股神放弃价值投资
2008-06-30 来源: 上海商报
据央视报道
人人都以为股票都跌到地板价了，没成想地板下面有地下室，地下室下面有地狱，地狱还有十八层。这是一个风靡一时的股市段子，当大盘从６１２４点一路杀跌至２７００点的时候，它终于变成了现实。
这个大起大落、暴涨暴跌的市场使绝大多数人相信，价值投资只是一个谎言，投机才是市场的真理。当股市不再具备融资功能、不再起到优化资源配置的作用，很难想像一个没有完善资本市场的国家能走上现代化的道路。
伤心
红庙子股神今年也赔钱
来自四川的谢贤清是一位股市老手，被称为成都的“红庙子股神”。谢贤清虽然是个只读过小学三年级的农民，但从１９９１年开始到深圳炒股，１０多年时间，经历了股市的风风雨雨。而最近一年股市天翻地覆的变化，令有“股神”之称的谢贤清损失惨重。
２００８年６月，在上海市的一家投资公司的培训室里，作为董事兼培训总监的谢贤清对记者表示，自己现在已经不长期持股了，而是通过短线来投机，“很少时间持股，有机会就买，抢个反弹马上就跑。”当记者提及这种做法不符合价值投资理念时，谢贤清苦笑道：“如果是要长期投资，可以肯定，１００万元会变成５０万元、甚至会变成３０万元。”
谢贤清说，“中国的股市投机成分太大。现在是投机者的天下，投资者并不适合参与。”
谢贤清表示，这一波行情使他赔了３０％以上。他认为，即使是像他这样一个在股市中沉浮了１０多年的比较资深的炒股人，在这样的行情中亏损都十分严重，更别提那些中小散户了。至于长期投资者，在这样疯狂的市场中，不赔钱也是不可能的。
２００７年１０月，谢贤清敏锐地感觉到股市６０００点时市场孕育的风险，因此果断离开了市场，但最后还是按捺不住，在股市跌到５０００点的时候又开始入市。再次入市前，谢贤清非常细致地深入研究了西藏发展（０００７５２）。“它在北京的广告铺天盖地，地铁旁都是广告。”谢贤清在８．９元／股的价位买入２０万股西藏发展，不久后，这只股票的表现一如谢贤清预料，在很短的时间内就涨到了１２元，谢贤清认为，以他的经验加上技术判断，这只股票涨到２０元没任何问题。
然而出乎意料的是，西藏发展涨到１２．２０元的时候却突然调头向下，直线下跌。谢贤清一直心存幻想，希望西藏发展能够很快回涨，但市场并不如他的意，西藏发展下跌不止，最后谢贤清不得不在６元的价位割肉。短短１０数日，谢贤清一下子赔了近６０万元，这是谢贤清两年以来第一次赔得这么惨。
无奈
谁也看不懂现在的股市
靠着坚持价值投资，谢贤清在股市曾无往不利。但股市最近这半年的走势，却让炒了１０多年股的谢贤清有些看不懂。谢贤清想不到，以价值投资为理念的投资方式，用在西藏发展这只股票上，却“意外”失灵。更让谢贤清想不到的是，西藏发展只是他的第一次败仗，还有更大的失败在后面等着他。
割肉离场后的谢贤清一直在寻找抄底的机会，以一雪前耻。不久，中国股市跌到了４０００点，谢贤清判断，抄底的机会终于出现了。
谢贤清说：“当时我认为，从６０００点跌到４０００点，即使不是底部，也已差不多了。但事实永远出人意料，我国的股市永远出人意表，这次，我又没看准。”
市场位于４０００点时，谢贤清购买的是中信证券（６０００３０）。一如以前的习惯，在买入一只股票前，谢贤清都会仔细研究这家上市公司。
谢贤清认为，中信证券既是券商股，又是指数股，另外也是龙头股，买它是最安全的。４月２４日，中信证券开始除权，从５８．９２元跌到了３２．１３元，谢贤清以为这只股票会在除权后再填权。但谢贤清没料到中国股市大盘还在继续下探，因此在４０００点入市的谢贤清，又被套住了。
看着节节下跌的股市，回天乏术的谢贤清不得不再次割肉离场，这一次又损失了几十万元，谢贤清的信心开始产生动摇。
２００８年４月２４日，市场终于等来了国家调低印花税的消息。谢贤清判断，这个利好消息肯定会带来新一轮的上涨行情，所以马上又满仓。此时，谢贤清的朋友劝他别这么冲动。
“朋友告诉我，这是下降通道，这时的任何利好其实都是利空。市场在短暂反弹后马上就又会下跌，这等于又给机构一个出货的机会。你千万不要去碰，相信用不了多久，市场就会跌到３０００点。但我没有听取朋友的意见。”谢贤清对记者表示。
果然不出谢贤清的朋友所料，这回连３０００点的底都轻易突破了，这让谢贤清彻底感到迷茫与没有方向。
谢贤清表示，他看不懂这样的股市。本来他认为中国石油（６０１８５７）跌到２０元是底，但２０元只是山腰，而不是谷底，现在又跌到了１５元。中石油的底到底在哪里，他已经不敢判断了。现在，他持有的所有股票都赔钱。这是个什么市场，谢贤清表示，以他的能力，他已经彻底看不懂。
对策
要想不亏钱就一个字：快
从去年１０月份开始，股市阴跌不止。从５０００点到４０００点，再到３０００点，上证指数的重要关口，都相继被击穿。每轮大跌之后，精于技术分析的谢贤清都以为，他这回能抄到“地板价”，但每次他都发现，原来自己站的地板下面，还有一层层的地下室。谢贤清抱定的投资理念，如今怎么彻底失灵了呢？他的一个朋友为记者讲述了其中的奥秘。
张坚卿是上海一家投资公司的总裁，也是他告诉谢贤清在市场位于３０００点的时候不要购买股票。他告诉记者，由于一直不看好市场，他们只用了不到２０％的仓位操作股票。在市场下跌的过程中，他们只瞄准了一些题材股和权证。
但是，即使题材很好，张坚卿的公司也作出规定：只要有２０％的利润，就必须马上平仓；而股价跌了２０％，就必须立即割肉。这半年多来，他们的操盘手们不停地做着高抛低吸的短线投机。
张坚卿表示，在这段时间里，他们持有的任何一只股票的时间，都不到１个月，有些股票甚至只持有两三天。快！再快！更快些！这是在当前的市场中保持不亏钱的不二法则。张坚卿告诉记者，他对上市公司半年报的业绩不太乐观，因此下半年即使有投机的机会，他也决定放弃。“对一个公司来讲，可能不会重视投机机会，因为这种机会的风险太大。如果一个机会的风险大过收益，那么我们情愿放弃这个机会。”张坚卿说。
方向
风险控制和团队作战
首创期货总经理助理杨鸿岩这样分析谢贤清：他对大盘的把握很有个人特点，他毕竟有十几年在国内的投资经验，但他的不足之处可能是在风险控制方面。上海三营投资有限公司总裁胡力文则认为，１０多年来，谢贤清一直在股市中摸爬滚打，对整个金融领域包括对股票的敏感度特别强，但是他对风险的控制力不是很强，甚至常常会忘记风险控制。
在上海三营投资有限公司，有了团队的支持，谢贤清的弱点得到很好的弥补。现在对谢贤清来说，最高兴的事，就是他现在不再是一个人在股市上单打独斗，而成为了机构中的一员。“我不再是单兵作战的股民，而是一个团队的一员。以前我单打独斗，虽然有过辉煌，但更多的是失败。在目前这种行情中，要避免失败，单兵作战很不适合。现在我有了一个团队，我学到的东西和团队的经验结合起来，就能少犯错误，少走弯路，而这个是保证不亏钱的前提。”
新闻观察
没有完善的资本市场就没有现代化
在目前的行情中，不但绝大多数散户赔了，就连谢贤清这样摸爬滚打了十几年的老手也赔得一塌糊涂。此时的谢贤清，期望自己像一个机构投资者那样，做价值投资。但是如今却连机构投资者也在玩短线、玩快进快出、玩投机。
这个大起大落、暴涨暴跌的市场伤害了绝大多数中小投资者，使他们对于股市近乎绝望；这个市场也伤害了包括谢贤清在内的“股神”，使他们相信价值投资只是一个谎言，投机才是市场的真理；这个市场也伤害了包括基金在内的机构投资者，使他们在连续的杀跌后发现信心已经被彻底摧毁；这个市场同样伤害了国民经济，当股市不再具备融资功能、不再起到优化资源配置的作用，很难想像一个没有完善资本市场的国家能走上现代化的道路。
我们需要一个健康理性的股市，需要一个具有融资功能的股市，需要一个能够代表中国经济基本面的股市。摧毁市场信心很容易，重新建立起来却很难。如何使投资者恢复信心？如何使股市变得健康理性？如何使股市能够与中国经济的基本面相匹配？这些问题，每一个都值得我们好好思考一下。 |
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发表于 2008-6-30 20:28
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