是谁导演了“118点暴跌”?
是谁导演了“118点暴跌”?日期：2007-01-26 作者：孙立云 来源：东方早报
种种迹象显示，监管层开始对疯狂的股市“有意识降温”，甚至连国际投资大师、有“华尔街黄金眼”之称的罗杰斯也直言“A股已现歇斯底里的危险迹象”。面对此情此景，大盘不得不“主动”调整，昨日暴跌118点，创下1999年7月1日以来的单日下跌点数纪录。
市场资金在3000点大关前的多空分歧矛盾显然由于罗杰斯的言论而激化。昨日，罗杰斯称工商银行太贵的一席话，迅速成为市场的焦点，以致自上市之后一下陷入估值之争的中国人寿，开盘即展开了放量急挫，盘面出现主力机构纷纷策略撤退权重股的迹象，如中行、中石化、联通等一线指标股出现带量下挫现象。
中国人寿昨日最终大跌6.97%，收于40.84元，工行、中行分别下挫4.52%、4.96%。统计显示，昨日工行、国寿、中行三大权重股的下跌就拖累了大盘逾50个点。
大盘股大跌引发了更多恐慌盘抛出，上证综指最终大跌117.76点，收于2857.36点，深成指跌4.22%，收于8013点。量能较前天有所萎缩。盘面热点散乱，无一板块飘红，跌停家数多于涨停家数，涨跌比为1.3∶8.7。
导演人选一 获利游资大肆出局
申银万国分析师陈李认为，昨日出现较大幅度下跌，主要原因在于近期升势较快，市场本身有获利回吐的压力，其次，多空在此点位出现分歧，尤其是海外部分资金近期纷纷看空A股，影响多方信心。再次，上证指数抵达3000点附近，需要休整。
北京首放也认为，昨天的跳空低开乃至大幅跳水是市场内在规律的反映，是短期获利盘众多，及非理性炒作绩差垃圾股引发的，并不是主流机构资金大规模撤退。
可以说，在经过了2006年连续的上扬，以及2007年年初的大面积普涨，市场中期已经积累相当多的风险，而且长线技术指标也已处于历史高位，中线指标出现顶背离迹象，而短线指标在连续的超买之后虽然有所修正，但也已经明显出现背离。可以说，在这样的市场环境下，多方进行撤退是一个相当好的策略，是为了后市中长期更加健康地发展。
导演人选二 三大利空推波助澜
市场上流传的三大利空消息———银监会查违规资金，监管层提示股市风险以及加息传闻———显然加剧了市场的分歧与恐慌，对行情下调起着推波助澜的作用。
去年以来的牛市行情，已经吸引了越来越多的场外资金入市，为了分享牛市盛宴，有人甚至不惜从银行贷款去买股票。据传，贷款资金入市已引起了银监会的重视，在近期召开的年度工作会议、“窗口指导”会议等不同场合，银监会向各家商业银行发出了贷款资金入市的风险提示。
连不是资本市场直接管理层的国家统计局局长谢伏瞻，昨日上午也在新闻发布会上表示，如果说对广大股民朋友有什么样的告诫或者是警示的话，无论在股市高涨还是在股市低落的时候，都永远记住两句话：股市有风险，投资需谨慎。
更早以前，证监会主席尚福林在中国证券业协会第四次会员大会上也指出，“成批拉人做股民、基民是不对的”。
导演人选三 主力资金主动调整
万国测评研究部主管周戎认为，监管层在不同场合、以不同方式来为目前疯狂的股市“降温”，显示监管层也早意识到A股的泡沫化程度正在加速。
同时，全国社保基金理事会理事长项怀诚昨日透露，尽管股票市场火热，他并不打算在2007年提高在股票资产上的配置比例。在周戎看来，这也是一种温和地给市场“打招呼”的方式。
监管层采用了这种温和的提醒方式来为股市降温，显然希望市场首先能自我调节、主动“冷”下来。“而某些主力机构正是意识到这种泡沫的风险性，提前‘主动调整’格局。”一位不愿透露姓名的研究人士说。
自新年以来，股市震荡明显加剧，多次出现振幅超百点的情况。“这说明主力资金分歧加大，而一部分主力机构已开始兑现派发，如近期大幅跳水的基金重仓股。”上述人士指出。
导演人选四 罗杰斯唱空A股
国际投资大师罗杰斯的突然唱空也被认为是昨日大盘大幅调整的导火索之一。
在大盘正处于重要关口之际，曾成功预测A股将于2005年见底及随后将迎来牛市第一波的罗杰斯，前晚突然出现在央视节目中，直言“市场已现歇斯底里的危险迹象”。在看到证券公司营业厅排满了来开户的老百姓时，罗杰斯称：“现在中国每天有50000个新的股票账户开户，去证券公司的时候，看到很多人挤在一堆，这不是一个人们采取成熟行动的表现，这实际是市场在泡沫阶段人们采取的行动，当市场处在这样的歇斯底里的状态的时候，人们必须非常小心，也许应该什么都不买，我就什么都不买，但是我也没有卖，我不是说市场不能继续上涨了，我只是说我不会在这样的市场环境下进行投资或是买股票。”“我对中国的前景非常乐观和兴奋，但是我现在就可以告诉你，市场不应该是这样的。”罗杰斯毫不讳言地表示。
此外，对于处在市场纷争中的工商银行估值问题，罗杰斯继续表示：“看好一个银行股，你就可以买这只股票，但是，你不应该支付过高的价格”，在他看来，不到3个月，市值就一度超过世界排名第一的美国花旗银行，增幅超过64%的工行股价显然太贵，“此时此刻，我不会买工商银行的股票，此时它已经太贵，需要等股价降下来，等市场冷却”。 敏感时期最值得关注的“空仓? 满仓?”
编者按
空仓？满仓？
对于普通投资者来说，在无法如基金等机构利用资产配置控制收益，而只能通过仓位来回避风险的情况下，空仓还是满仓必然是一直要思考的问题。
老庄的操作哲学：空仓至少不会赔钱
当前的市况是：5个月沪指翻倍没有真正回调；3000点关口即在眼前；股指高位频放量；基金调仓重仓股已经展开；股指期货推出时间悬而未决……显然，现在又到了关键抉择之际。
在心底紧悬风险防范意识的同时，对仓位的控制，您又是怎样选择的呢？
“我又空仓了。只要沪指在2800点上方我基本上都是无条件地采取空仓策略，只有大盘跌狠了并在低位企稳后，我才会适量参与自己选中的目标品种。我周围也有一些高手，在这些天的震荡行情中不断高抛低吸，来回做差价赚足了行情，但我没那个能耐，而一旦做反掉的话那就是两面挨耳光，心态也会马上坏掉，导致一错再错。”有着十年股龄的股民老庄周二（23日）在接受《第一财经日报》采访时，寥寥数语间颇有些老庄哲学的意味。
“熊市阴影”力求稳步增长
老庄在去年以来的行情中没有跑赢大市，去年初至今总收益率在90%左右，“主要是我在大盘一些比较明显的头部区域屡次采取空仓策略，所以去年以来至今基本上没有吃过套，因此也错过了不少大牛股，总利润也就相对少了。”他回顾道。
“拥有10年左右股龄的老股民，大多像我这样有一些所谓的‘心理阴影’，就是大盘涨多了，上升通道打破了，或者涨到重要阻力位了，又或者大幅放量了等，我们就马上会本能地选择空仓，在以前的熊市阶段这种思维成为我们得以存活的重要保证。但是事物都有两面性，去年以来的大行情，像我这样的老股民大多没赚到什么大钱，也是因为经常空仓或者半仓，思维保守，或者不敢全力追进超强势。反观那些去年入市的新股民，大多初生牛犊不怕虎，心理上没有熊市的阴影，经常是满仓进出，勇于追高强势股，正是他们赚到了几倍于我的利润。”
现在老庄同样面临着这样的两难选择，“现在又到了我选择空仓的时候，原理很简单，首先就是大盘的标准上升通道被打破了，趋向震荡走平，变数大大增加；其次是高位持续放大量，就算主力是在震荡调仓吧，我也要先出来看看再说，宁肯踏空，绝不套牢。另外，现在是2900点了，上看3000点也不过3%多一点，风险收益比太高了。”
老庄向本报记者展示了他画的大盘趋势线，“12月29日低点与1月18日低点构成了一条支撑线，1月4日高点与1月17日高点构成了一条压力线，最近两天压力线被突破成为支撑，今天（23日）又回抽确认了一下，跳空缺口也被部分回补。到底是假突破呢还是正式突破后回抽现在很难定性，所以在不确定的时候我宁愿选择空仓。两根趋势线构成了小上升三角形，也面临方向选择，总之现在是敏感时期。”
阶段空仓容易使人理性
他特别提醒去年新入市的新股民，现在全仓追涨面临的风险已经很大。“那么多的股票今年这么点时间已经大涨了30%以上，而且还在展现着诱人的长阳线，其实它们就等着不怕高的股民进去抬轿子呢。今年总体将是宽幅震荡市，获利将比去年要艰难许多，100点上下的长阴长阳将成为家常便饭，由于新股民的看盘经验不丰富，很容易追涨杀跌，在震荡市中这是比较忌讳的，容易心态失衡，导致操作策略变形。现在一定要学会空仓，而且要多运用反向思维。”
他强调，最近每次大幅度下跌都会迅速拉起，“用我们保守的眼光来看就是培养你们的惯性思维，以为跌不怕，不怕跌，怕不跌，勇于抢反弹。其实这很可能是一种主力的震荡出货手段，哪天跌下去却不上来了，那你追进去后反应过来也晚了。”
老庄认为，对于他这样无法整天盯盘的老股民而言经常空仓休息将是最好的策略，“仓位决定意识，空仓时你会相对比较理性，当然也需要克服可能踏空所带来的情绪波动，要事先模拟好多种情况并有思想准备，否则很可能忍无可忍，一冲动又杀进去了，却恰好吃到一个最高点。”
私募基金经理戎健兵：这种行情不充分参与就是“犯罪”
“现在空仓当然省心啦，不需要时刻提心吊胆，不需要饱受高位颠簸的心理煎熬。空仓意味着不会赔钱，意味着股价下跌就是在赚钱，也意味着捕捉机会的无限可能。”私募基金经理戎健兵周三（24日）在被《第一财经日报》问及现阶段是否应该空仓待变时这样开头，但紧接着他却话锋一转，“但假如问我的观点，非常鲜明，就是这种行情不充分参与就是‘犯罪’，就是最大的风险。我一直是2/3仓位以上操作。”
戎健兵进一步解释道：“许多投资者近1000点以来为什么赚不到钱甚至赔钱？就是因为在工行、中行上市以及二线蓝筹上涨前后的追涨杀跌。
“但是话又说回来，你假如每次节拍都踏准而没有被常规思路忽悠的话，那这几个月的利润可能比以前几年的总和还要多得多，现在的行情真可谓是千金难买啊。”
他认为目前采取空仓策略就是在浪费行情，因为大牛市意味着利好可以被大幅放大，当然前提是比较实质性的利好。
戎健兵虽然屡屡重仓出击一些低位启动的“二线深蓝”，但他也时刻不忘风险二字，“资本市场嘛，无论你赢了多少个100%，赔一个100%就全部玩完了，许多国际级的顶尖投资人物最后一个马失前蹄，结局就很悲惨。所以我始终认为自己是新手，对自己的每一个失误都要耿耿于怀。”
戎健兵认为当前的市场确实处在敏感关口，但并不意味着没有机会，“我的感觉是机构正在通过高位震荡大规模调仓，那些涨幅已高的大蓝筹或者说前期大黑马已经是他们出货的对象了。但与此同时那些前期涨幅不大、市盈率不高的‘二线深蓝’将会是未来市场的明星品种。”
他最后告诉记者，在当前敏感时期看盘要尤其注意几个细节：“一个就是我一直唠叨的腾落指数（涨跌家数比），如果近期上涨家数一直小于下跌家数，则说明市场短期向淡，要按比例减少仓位。其次是观察跌幅榜，目前是许多强庄股和基金重仓股下跌，如果局面继续扩散就要多加小心了。还有就是观察深证成指，它比较真实地反映市场情况。最后是观察有没有新的板块和龙头。另外业内有传闻说要加息，这也是敏感时期值得关注的。” 机会是跌出来的 快跌~ 快跌快跌，反正我最近没钱买 我们群今天有人亏了3W多，幸好她做的是长线的，，，不是特别在乎这些，，，不然要气死了
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